شاخص های تنبل

 احسان پناهی

---------------

  بورس تهران مدتی است که افت و خیز ندارد و بررسی روند شاخص ها در چند ماه گذشته نشان می دهد که شاخص کل روز های ارامی را سپری کرده است.
به استثنای دو روزی که در هفته اول مرداد ماه شاخص کل به دلیل باز گشایی نماد 70 شرکت حدود 460واحد افت کرد سال 85 شاخص کل هیچ گاه با افت و خیز قابل توجه همراه نشد.

شاید همین وضعیت بود که موجب شد برخی کارشناسان بحث دستکاری ویا کنترل شاخص ها را مطرح کنند. اما نگاهی عمیق تر روشن می سازد که بورس تهران به چند دلیل امکان افت و خیز ندارد و سیر حرکتی شاخص ها طبیعی است.

نخست اینکه در حال حاضر حدود 430 شرکت در بورس تهران پذ یرفته شده است که نماد بخش قابل توجهی از این شرکت ها به دلایل مختلف بسته بوده و امکان معامله ندارد بر اساس امار موجود نماد حدود 40درصد شرکت های بورس به بهانه های مختلف بسته است که این مطلب بدین معنی است که حدود 200 شرکت بورسی قابل معامله نیستبد .

جالب این جاست که نماد حدود 12 درصد شرکت های بورس بیش از یک سال بسته مانده است و حتی در این میان شرکت هایی دیده می شوند که نمادشان قبل از سال 80 بسته شده است پس با این حساب حتی پس از بازگشایی نماد تعدادی از شرکت ها پس از برگزاری مجمع سالانه عملا یک سوم شرکت های بورس تعطیل بوده و اثری بر شاخص ها ندارند.

دوم آنکه در حال حاضر محدوده نوسان قیمت سهام شرکتها 2 درصد است این مسئله موجب شده است که اولا بخشی از فعالان بازار سرمایه انگیزه کافی برای خرید وفروش در بورس نداشته باشند وبدین ترتیب  حجم معاملات کاهش یابد که این مسئله  خود به خود از نوسان شاخص کل جلوگیری می کند و دیگر اینکه حتی با فرض رشد یا افت دو درصدی قیمت سهام شرکت ها باز هم شاخص کل با نوسان زیادی مواجه نمی شود. 

سومین مسئله "حجم مبنا"ست که اساسا شان نزول آن کنترل قیمت سهام شرکت ها در دوران دبیرکلی عبده تبریزی بود. 
قانون حجم مبنا باعث میشود که افت و خیز قیمت سهام شرکت های با سرمایه زیاد که عملا بر شاخص کل نیز تاثیر زیادی می گذارند کنترل شده و قمیت انها چندان تغییر نکند .
همین رویکرد موجب شد که از نیمه دوم سال 83 سهام شرکت های بزرگ مثل شرکت های سرمایه گذاری با اقبال سهام داران مواجه نشوند .

چهارمین نکته که در بررسی شاخص کل باید مد نظر قرار گیرد بحث عدم ارتباط بورس ایران با بورس های بین المللی است.

از آنجا که سهام شرکت های داخلی در بورس های خارجی معامله نمی شود و همین
طور سهام شرکت های خارجی در بورس تهران عرصه نشده است، بورس تهران از افت و خیز های سیاسی واقتصاری بین المللی تا حدود زیادی مصون بوده و عمدتا از تحولات داخلی تاثیر پذیر است .

برای نمونه می توان به بحران اخیر خاور میانه اشاره کرد که علی رغم افت شاخص ها در بورس های جهانی، بورس تهران در برخی روزها حتی با رشد نیز مواجه شد. با این حساب به نظر می
رسد اگر شرایط جدیدی در بورس حاکم نشود روند ، شاخص ها در روز های آینده نیز چنین باشد و شاخص کل در محدوده 9 هزارو 100 واحد بازی کند .

تماشاخانه

دشتی پر از شاهین‌های شکاری در تهران / شکارچیان در کمین و سازمان محیط زیست بی‌خبر / احتمالا بخشی از تجارت غیرقانونی شاهین از این‌جا آغاز می‌شود (فیلم)

کتک خوردن ورزشکار ایرانی از تماشاچیان پس از رفتار غیر حرفه‌ای با مجری زن مسابقه (فیلم)

فیلم های دیگر