تاریخ:
مداحی به زبان چینی در میدان انقلاب! 
درس چهل و هشت
بانک مرکزی مصمم؛ نرخ سود بینبانکی در سطح ۲۴ درصد ثابت ماند
تداوم بیوقفه نرخ سود بینبانکی، نشانه ورود سیاست پولی به فاز مهار انتظارات است.
نرخ سود بینبانکی در هفته منتهی به 22 بهمنماه نیز بدون کوچکترین تغییر، برای بیستمین هفته پیاپی روی سطح 24 درصد باقی ماند؛ تداومی که حالا دیگر نمیتوان آن را صرفاً «ثبات» نامید، بلکه باید از آن بهعنوان یک سیگنال سیاستی تثبیتشده یاد کرد
به گزارش تسنیم، وقتی یک متغیر کلیدی بازار پول، آن هم در اقتصادی که به نوسانهای کوتاهمدت عادت دارد، برای پنج ماه متوالی بیحرکت میماند، معنای آن فراتر از مدیریت روزمره نقدینگی است. بانک مرکزی عملاً با این رفتار، نرخ سود بینبانکی را از یک شاخص واکنشی، به یک ابزار راهبردی برای هدایت انتظارات تبدیل کرده است.
نرخ ۲۴ درصد؛ پیام ثبات در میان آشفتگی بازارها
اهمیت این ثبات زمانی پررنگتر میشود که آن را در کنار تحولات همزمان بازار ارز و طلا قرار دهیم؛ بازارهایی که در هفتههای اخیر، تحتتأثیر اخبار سیاسی و گمانهزنیهای دیپلماتیک، نوسانات رفتوبرگشتی را تجربه کردهاند. در چنین فضایی، انتظار میرفت بازار پول نیز دستکم واکنشی محدود نشان دهد، اما اصرار سیاستگذار بر حفظ عدد 24 درصد، نشان داد که اولویت فعلی نه همراهی با هیجانات کوتاهمدت، بلکه حفظ یک لنگر پایدار برای کل سیستم مالی است.
از نگاه کارشناسان پولی، تثبیت ممتد نرخ سود بینبانکی در این سطح، نشانهای از ورود بانک مرکزی به فاز «کنترل پیشدستانه» است. به بیان دیگر، سیاستگذار ترجیح داده بهجای واکنش پسینی به نوسانات، از قبل دامنه حرکت بانکها را چنان محدود کند که اساساً شوک جدیدی در بازار پول شکل نگیرد. نرخ کف و سقف عملیات سیاستی عملاً بهگونهای تنظیم شده که فضای مانور بانکها به حداقل برسد و هزینه بیانضباطی، پیشاپیش بالا بماند.
ثبات بازار بینبانکی بدون انقباض یا تزریق هیجانی نقدینگی
نکته قابلتوجه اینجاست که این ثبات نه حاصل انقباض شدید اعتباری است و نه نتیجه تزریقهای هیجانی نقدینگی. دادههای مربوط به عملیات بازار باز نشان میدهد بانک مرکزی با دقت، حجم نقدینگی مورد نیاز شبکه بانکی را تأمین کرده، اما اجازه نداده این تأمین مالی به کاهش نرخ در بازار بینبانکی منجر شود. این ظرافت سیاستی، همان جایی است که تفاوت «کنترل» با «مدیریت» خود را نشان میدهد.
برخی تحلیلگران معتقدند عدد 24 درصد اکنون به یک نرخ مرجع غیررسمی در اقتصاد ایران تبدیل شده است؛ نرخی که نهتنها رفتار بانکها، بلکه انتظارات فعالان بازارهای موازی را نیز تحتتأثیر قرار میدهد. در این چارچوب، پیام سیاستگذار روشن است: تا زمانی که ریسکهای تورمی بهطور معنادار کاهش نیافته، نباید انتظار چرخش در سیاست بهرهای داشت.
بانک مرکزی: نرخ سود ۲۴ درصدی، وضعیت موقت نیست
ادامه این روند در هفته منتهی به 22 بهمن، بیش از هر چیز نشان میدهد بانک مرکزی به پایداری این سطح از نرخ اطمینان دارد و آن را با شرایط فعلی اقتصاد سازگار میبیند. به همین دلیل، ثبات 24 درصدی دیگر یک وضعیت موقت تلقی نمیشود، بلکه بخشی از معماری جدید سیاست پولی است؛ معماریای که قرار است بهجای تصمیمات ناگهانی، بر پیشبینیپذیری و انضباط استوار باشد.
اگر این مسیر در هفتههای آینده نیز ادامه پیدا کند، میتوان گفت بازار پول وارد دورهای شده که در آن «ثباتِ طولانیمدت» خود به ابزار سیاستگذاری تبدیل شده است؛ دورهای که در آن، سکون نرخ سود بینبانکی نه نشانه انفعال، بلکه نشانه اقتدار پنهان سیاستگذار پولی است.
لینک کوتاه: کپی لینک
عبور از ۶ خوان دشوار در دوران «پساجنگ» نایبرئیس مجلس: حملات به حزبالله متوقف نشود، بابالمندب را هم میبندیم ساواک، بازگشت به کانون مناقشه؛ گزارش گاردین درباره رسوایی اخیر پیرامون رضا پهلوی آمریکا هشدارهای سفر به غرب آسیا را تمدید کرد هشدار بارشهای سیلآسا در ۸ استان واکنش بقائی به ناکامی آلمان در عضویت در شورای امنیت پسلرزههای ۸۸ روز قطعی اینترنت سفر رئیسجمهور چین به کره شمالی پس از هفت سال سدهای تهران چقدر آب دارند؟ نمونه ای برجسته از بروتالیسم متأخر و مدرنیسم شرکتی آمریکا (+عکس) آلفارومئو جولیا کوادریفولیو؛ از نگاه کردن به این اثر هنری خسته نمی شوید! (+تصاویر) غریبآبادی: در مورد متن توافق، خیلی جلو رفتیم/ رفع تحریمها و مباحث مرتبط با هستهای در مرحله دوم مذاکرات قرار دارند زیبایی های مدرنیسم سوسیالیستی در یوگسلاوی (+عکس) مجلس نمایندگان آمریکا قطعنامه محدویت اختیارات جنگی ترامپ درباره لبنان را رد کرد ایستگاه متروی «فربلینر پلاتس»؛ زیبایی های معماری مدرنیسم در برلین (+عکس)