تاریخ:
خلاصه بازی استرالیا 2 - ترکیه 0 
درس پنجاه و دو
بانک مرکزی مصمم؛ نرخ سود بینبانکی در سطح ۲۴ درصد ثابت ماند
تداوم بیوقفه نرخ سود بینبانکی، نشانه ورود سیاست پولی به فاز مهار انتظارات است.
نرخ سود بینبانکی در هفته منتهی به 22 بهمنماه نیز بدون کوچکترین تغییر، برای بیستمین هفته پیاپی روی سطح 24 درصد باقی ماند؛ تداومی که حالا دیگر نمیتوان آن را صرفاً «ثبات» نامید، بلکه باید از آن بهعنوان یک سیگنال سیاستی تثبیتشده یاد کرد
به گزارش تسنیم، وقتی یک متغیر کلیدی بازار پول، آن هم در اقتصادی که به نوسانهای کوتاهمدت عادت دارد، برای پنج ماه متوالی بیحرکت میماند، معنای آن فراتر از مدیریت روزمره نقدینگی است. بانک مرکزی عملاً با این رفتار، نرخ سود بینبانکی را از یک شاخص واکنشی، به یک ابزار راهبردی برای هدایت انتظارات تبدیل کرده است.
نرخ ۲۴ درصد؛ پیام ثبات در میان آشفتگی بازارها
اهمیت این ثبات زمانی پررنگتر میشود که آن را در کنار تحولات همزمان بازار ارز و طلا قرار دهیم؛ بازارهایی که در هفتههای اخیر، تحتتأثیر اخبار سیاسی و گمانهزنیهای دیپلماتیک، نوسانات رفتوبرگشتی را تجربه کردهاند. در چنین فضایی، انتظار میرفت بازار پول نیز دستکم واکنشی محدود نشان دهد، اما اصرار سیاستگذار بر حفظ عدد 24 درصد، نشان داد که اولویت فعلی نه همراهی با هیجانات کوتاهمدت، بلکه حفظ یک لنگر پایدار برای کل سیستم مالی است.
از نگاه کارشناسان پولی، تثبیت ممتد نرخ سود بینبانکی در این سطح، نشانهای از ورود بانک مرکزی به فاز «کنترل پیشدستانه» است. به بیان دیگر، سیاستگذار ترجیح داده بهجای واکنش پسینی به نوسانات، از قبل دامنه حرکت بانکها را چنان محدود کند که اساساً شوک جدیدی در بازار پول شکل نگیرد. نرخ کف و سقف عملیات سیاستی عملاً بهگونهای تنظیم شده که فضای مانور بانکها به حداقل برسد و هزینه بیانضباطی، پیشاپیش بالا بماند.
ثبات بازار بینبانکی بدون انقباض یا تزریق هیجانی نقدینگی
نکته قابلتوجه اینجاست که این ثبات نه حاصل انقباض شدید اعتباری است و نه نتیجه تزریقهای هیجانی نقدینگی. دادههای مربوط به عملیات بازار باز نشان میدهد بانک مرکزی با دقت، حجم نقدینگی مورد نیاز شبکه بانکی را تأمین کرده، اما اجازه نداده این تأمین مالی به کاهش نرخ در بازار بینبانکی منجر شود. این ظرافت سیاستی، همان جایی است که تفاوت «کنترل» با «مدیریت» خود را نشان میدهد.
برخی تحلیلگران معتقدند عدد 24 درصد اکنون به یک نرخ مرجع غیررسمی در اقتصاد ایران تبدیل شده است؛ نرخی که نهتنها رفتار بانکها، بلکه انتظارات فعالان بازارهای موازی را نیز تحتتأثیر قرار میدهد. در این چارچوب، پیام سیاستگذار روشن است: تا زمانی که ریسکهای تورمی بهطور معنادار کاهش نیافته، نباید انتظار چرخش در سیاست بهرهای داشت.
بانک مرکزی: نرخ سود ۲۴ درصدی، وضعیت موقت نیست
ادامه این روند در هفته منتهی به 22 بهمن، بیش از هر چیز نشان میدهد بانک مرکزی به پایداری این سطح از نرخ اطمینان دارد و آن را با شرایط فعلی اقتصاد سازگار میبیند. به همین دلیل، ثبات 24 درصدی دیگر یک وضعیت موقت تلقی نمیشود، بلکه بخشی از معماری جدید سیاست پولی است؛ معماریای که قرار است بهجای تصمیمات ناگهانی، بر پیشبینیپذیری و انضباط استوار باشد.
اگر این مسیر در هفتههای آینده نیز ادامه پیدا کند، میتوان گفت بازار پول وارد دورهای شده که در آن «ثباتِ طولانیمدت» خود به ابزار سیاستگذاری تبدیل شده است؛ دورهای که در آن، سکون نرخ سود بینبانکی نه نشانه انفعال، بلکه نشانه اقتدار پنهان سیاستگذار پولی است.
لینک کوتاه: کپی لینک
اسرائیل دوباره به ضاحیه جنوبی بیروت حمله کرد کلاهبرداری از افراد مسن در مراکز درمانی و شلوغ مجتمع گلدن مایل سنگاپور؛ نماد شهر عمودی در آسیا (+عکس) ژامهوو چیست؟ راز پنهان گرانترین ساعت ققنوسی کارتیه / ارزشمندتر از خانه و ماشین لوکس قیمت جدید بلیط قطار؛ مسیر تهران مشهد چند؟ زمان برگزاری آزمون ارشد ۱۴۰۵ تغییر کرد اجتماع عظیم در لاهور پاکستان در گرامیداشت رهبر شهید انقلاب (+عکس) کارمانیا طلسم فرسودگی ناوگان اتوبوسرانی تهران را شکست / ورود اتوبوس های 18 متری یوتانگ به پایتخت بابک بیات ؛ یکی از موفقترین و موثرترین آهنگسازان معاصر که بسیاری به او مدیون هستند دیدنی های امروز؛ از تولد ترامپ تا رژه تولد پادشاهان در انگلیس «بیبی خاور بختیاری و پسرش» در اصفهان؛ 97 سال قبل (عکس) معجزه ۱۰ خوراکی برای روزهایی که تمرکز ندارید «مایکل» پرفروشترین فیلم زندگینامهای موزیکال تمام دوران شد لبخند رضایت کیم جونگ اون از تانکسواری دخترش! (+فیلم و عکس)